期貨公司談境外投資者“引進來”:法律法規需完善、業務規則要推廣、從業人員更國際化

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期貨日報   2019-11-14 17:21   349   0



伴隨著鐵礦石、原油、PTA期貨的國際化,國家外匯管理局宣布取消QFII、RQFII的投資額度限制,證監會宣布2020年1月1日起取消期貨公司外資股比限制,機構投資者也迎來大松綁。行業人士認為,中國期貨市場正全面迎來國際化浪潮。


11月8日,大商所召開期貨公司國際化業務研討會。會上,大商所相關負責人表示,鐵礦石期貨自2018年5月4日引入境外交易者以來,境外客戶交投規模快速增長,日均成交約8萬手左右,最高時達到日均9萬手,占比近4%。市場結構進一步完善,價格影響力持續增強,為全球客戶提供了有效的價格信號和避險工具。


據了解,截至2019年10月31日,來自15個國家和地區的172個境外客戶在大商所開戶參與鐵礦石期貨交易。鐵礦石期貨國際化以來,共有111個境外客戶參與交易,47家境外經紀機構完成委托業務備案,這些機構主要來自新加坡、英國、韓國、日本、荷蘭等國和我國香港地區。






據了解,2019年1—9月份,大商所市場成交量9.35億手(單邊,下同)、成交額48.51萬億元、日均持倉量660.39萬手,同比分別增長26%、27%、10%;其中,單位客戶成交、持倉占比達到30%、53%,市場結構不斷優化。2018年大商所成交量位居全球衍生品交易所第12位,保持全球最大的農產品、塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場地位。


大商所相關負責人表示,接下來,大商所將從五個方面繼續推進國際化工作。第一,積極推進棕櫚油、豆粕、豆油期貨油脂油料品種的國際化進程,推進更多品種的對外開放開放;第二,加快推進液化石油氣、生豬、干辣椒期貨及鐵礦石期權的上市;第三,豐富境外投資者參與路徑;第四,優化盈利換匯業務;第五,積極探索利用債券作為期貨保證金制度應用于期貨市場。


那么,期貨公司在引入境外投資者參與國內期貨品種交易過程中,面臨哪些機遇和挑戰,又有哪些困境和難點呢?


橫華國際金融股份有限公司副董事長顏樹萍表示,隨著期貨品種的國際化、機構投資者的國際化以及經營機構的國際化,中國期貨市場正全面迎來國際化浪潮。境外投資者對國內期貨品種有需求,但礙于對業務規則、法律法規不了解,對國內期貨交易制度連貫性的擔憂,以及換匯成本較高等原因,持謹慎態度的投資者占絕大多數。


“前不久,鐵礦石巨頭力拓公司開始使用人民幣計價鐵礦石期貨,全球三家最大的鐵礦石供應商中,有兩家對人民幣敞開了大門。這充分說明大商所鐵礦石期貨國際化在一定程度上提高了人民幣在大宗商品上的定價話語權。”申銀萬國期貨副總經理羅永迪表示,目前國內期貨公司開展境外業務的難點主要在于境外投資者參與交易的換匯成本較高,以及對政策穩定性和合約連續性的擔憂。他建議交易所降低交易門檻,簡化交易規則,建立統一、明確、穩定、連貫的交易規則。


“客戶對中國金融市場法律法規體系不了解也在一定程度上限制了境外投資者參與國內品種的交易。”建信期貨營銷管理部總經理李宏偉表示,系統、統一的規則體系是期貨市場國際化的重要一環,國際化業務的推廣需要期貨法提供法律法規保障。


李宏偉表示,近期通過與摩根大通期貨的交流學習,在開展境外業務方面有了新的思路。未來,建信期貨將嘗試從開發境外產業客戶參與境內國際化品種交易,逐漸轉變為對境外機構客戶的開發。


此外,一些期貨公司參會代表一致認為,當前期貨公司在推廣國際化期貨品種上最大的難點在于人才和資金的支持。一方面,一線業務人員對國際化品種的規則不了解,缺乏在國際化業務方面系統、專業的培訓;另一方面,在國際化品種投教方面需要人才和資金的雙重投入。


“溝通耗時較長、人員配比成本較高是國際化業務的最大的‘痛點’。”弘業期貨譚海軍表示,教育和推廣是開展國際化業務,服務境外投資者非常重要的一項基礎性工作,希望交易所在國際化業務普及上能夠給予期貨公司更多的支持。


大商所相關負責人表示,大商所將有計劃的繼續面向會員單位進行更多國家(地區)境外展業法律合規培訓,本著敬畏法治的精神,幫助會員單位應對境外法律風險新挑戰,提高中國期貨公司參與國際市場的競爭力,推進中國期貨市場國際化穩步前行。






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責任編輯:趙彬  主管:崔麗華



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